当前，俄罗斯经济进入了投资和创新发展的新时期，随着国内经营环境和投资环境的逐步改善，外资普遍看好俄罗斯，2006年外资流入进一步加快。研究国际资本对俄投资状况并从中总结经验教训，对推动中国企业开展对俄投资将不无益处。
一、国际资本对俄罗斯投资概况
(一)俄法律对外国投资及其形式的界定
按照俄罗斯现行法律规定，所有外国投资者(包括俄罗斯法人设在国外的分支机构)在俄罗斯境内以营利为目的、以企业和其他客体为对象所注入的包括物质资产和智力资产在内的所有资产均被视为外国投资。
俄罗斯吸引外资的形式主要有外国直接投资、外国间接投资和其他投资三种。根据国际货币基金组织的界定，国际直接投资或外国直接投资(Foreign Direct Investment，简称FDI)是指取得或拥有国外企业经营管理权和控制权的投资。按照《俄罗斯联邦外国投资法》的界定，外国直接投资包括以下三种形式：(1)外商投入的资本份额不少于企业总资本额10％的投资；(2)外商注入到在俄罗斯境内注册建立的外国法人基金分支机构的资本；(3)属于独联体对外经济活动商品名录第16章和第17章规定范围的、外国投资者作为金融租赁出租方在俄罗斯境内出租的、海关价值不低于100万卢布的设备。
外国间接投资的主要形式是证券投资，其资本形态主要有企业股票、债券、期票等。
属于其他投资的有：由俄罗斯政府担保的外国国家或政府贷款；国际或地区金融机构(如国际货币基金组织、世界银行、欧洲复兴开发银行)的贷款；外国商业银行贷款；俄罗斯公司和其国外的供货人吸引的用于外国贷款的保险基金和担保基金的付费；进出口贷款；俄罗斯有关组织向外国公司的借款等。
(二)外资的进入规模、构成、来源及流向
据俄罗斯国家统计局资料，截至2006年9月底，俄累计吸引外资已达1300亿美元，同比增长34.8％，其中2006年1～9月吸引外资353亿美元，同比增长31.7％。根据联合国贸发组织会议报告，2005年，俄罗斯已进入全球对外资最有吸引力前20个国家行列，位居第15位。
在外资构成中，其他投资(国际金融组织的有偿贷款、贸易贷款)所占比重为48.8％，外国直接投资为49.3％，外国间接投资为1.9％。2006年1～9月俄罗斯吸引外国直接投资总额达102.68亿美元，同比增长43.6％。以该指标衡量，俄罗斯已成为独联体国家的领头羊。
从属地性质看，进入俄罗斯的外资以发达国家的跨国公司为主。2006年1～9月，主要的投资国排序为：英国、荷兰、塞浦路斯、法国、德国、印度、卢森堡、瑞士和美国。这些国家的投资占累计外资总额的82.3％，其中直接投资占累计外国直接投资总额的84.3％。须要说明的是，在进入俄罗斯的外资中有相当多一部分属于出逃资本的回流。据权威专家估计，回流资本占进入俄罗斯外资的一半，其中70％以上为直接投资。近年来，伴随外资加快进入俄罗斯，出逃资本回流不断加速。有专家明确指出，在计算外国对俄投资时首先应从总额里减去1/3。
外国资本对俄投资有明确的地域和产业分布。从地区流向看，外资进入呈高度集中特点。2005年，俄12个联邦主体集中了88.8％的外国投资。其中莫斯科市约占所进入外资的一半，为47％，鄂木斯克州为9.6％、萨哈林州为9.15％、秋明州为6.4％、莫斯科州为5.1％、圣彼得堡市为2.7％、斯维尔德洛夫斯克州为2％、萨马拉州为1.7％、车里雅宾斯克州为1.6％、克拉斯诺亚尔斯克边疆区为1.2％、萨哈共和国为1.2％、阿尔汉格尔斯克州为1.2％。2006年上半年，外资进入的主要地区为中央联邦区(占外资总额的50.9％)、远东联邦区(18.3％)和西北联邦区(11.4％)。
从产业流向看，外资一般都集中在相互毗邻地区及第二、三产业，具体为采掘业、面向出口和满足最终消费需求的部门，如零售贸易、公共饮食、汽车组装、家电生产、建材工业、家用化工、家具制造业等。近年来，随着国际市场行情的变化及俄政府宏观经济政策导向的作用，外资行业分布首选已从采掘业逐步转向加工制造业。2006年上半年，外资进入最多的行业排序为：加工工业(32％)、采掘业(21.9％)、批发零售业、交通工具维修等(21.1％)。
