【摘要】小微企业是我国经济发展的重要动力，对我国经济社会的发展贡献颇多。当前我国小微企业的发展面临着融资困境，造成了小微企业资金紧短缺，发展受阻。针对我国小微企业融资困境，可以通过建立健全小微企业金融服务体系、拓宽融资渠道、加强融资监管等来为小微企业融资困境找到出路。
【关键词】小微企业 融资 困境
长期以来，我国热衷于大中型企业的发展，小微企业得不到应有的重视而被边缘化。改革开放后，我国小微企业不断发展壮大，已经成为我国经济发展的重大引擎。在日益成熟的市场经济中，小微企业已经成为我国经济发展中最活跃的群体之一，对维持国民经济健康、持续、稳定发展，创造就业岗位、推动技术进步、增加财政税收、改善民生、维护社会安定团结等方面发挥着越来越重要的作用。支持小微、特别是科技型小微企业的发展，已经成为我国转变经济发展方式，推进经济结构战略性调整的重要内容之一。支持小微企业的发展，最重要的是要解决小微企业融资问题。如何整合各类金融资源，破解小微企业融资难困境，集中力量支持小微企业的发展，已成为我国现阶段经济发展中迫切需要解决的重大课题。
小微企业融资面临的困境
小微企业融资难是一个具有普遍性的世界难题。从目前我国小微企业发展来看，所面临的最大问题就是资金问题。即使在西方发达国家，小微企业的融资条件也明显劣于大型企业。在我国，近几年来党和国家非常重视小微企业的发展，出台了一系列支持小微企业健康发展的政策措施，加大力度建设中小企业金融支持体系，初步建立了多种融资渠道，小微企业的融资需求得到了一定程度的缓解。但我国小微企业融资难问题并没有得到根本解决。总结我国小微企业融资现状，有如下几个方面的困境。
小微企业融资结构性矛盾突出。目前，我国小微企业主要融资方式是内源融资，外源融资严重不足。据中国商务部数据统计，我国65%左右的中小企业发展资金主要来源于自有资金，25%左右的中小企业发展资金来源于银行贷款，10%左右的中小企业发展资金来源民间集资，有2/3的中小企业普遍感到发展资金不足。①
尽管我国大量的小微企业为中国经济增长贡献率达60%，但其贷款总额却不到正规金融机构贷款总额的20%。反观我国国有大中型企业，其对国家经济增长贡献率约40%，但是金融机构对其贷款总额达80%。②我国银行业金融机构普遍认为，给小微企业融资风险大、成本高、收益低，都不太情愿给小微企业贷款。有学者通过对浙江省台州市小微企业信贷研究表明，小微企业在存在贷款需求的前提下银行信贷抑制平均值达到83.4%，信贷抑制较为严重。③
小微企业融资成本高。2011年以来，随着国家宏观调控政策的实施，在外部运行环境总体偏紧的情况下，银行提出的利率相对上浮，小微企业融资成本增加，进一步加大了小微企业的融资难度。2011年受宏观因素影响，银行对中小企业的贷款利率上浮基本上都在30%左右，年利率到达8%左右，贴现率提高到4%至5%，小企业融资成本进一步提升。据《2011年中国工业经济运行秋季报告》，2011年1～8月份小微企业利息支出同比增长36.1%，增幅比同期规模以上的工业高出3.7%。受银行利率提高的影响，民间借贷利率也随之不断攀升，一般折合年率为15%以上，有些过桥贷款利率高达30%以上。④根据北京大学国家发展研究院2011年发布的《浙江省小企业经营和融资困境调研报告》的结果，浙江的民间借贷利率多为2至3分/月（年息24%至36%），较高的则达4至5分（年息48%至60%）。如此高的利率，压榨小微企业利润，最终可能导致小企业无力偿还而倒闭。
小微企业融资环境不容乐观。融资环境对企业融资具有决定性影响，小微企业由于自身发展规模、管理等方面的问题，受融资环境的制约性更大。近几年来，我国小微企业融资环境趋于恶化，越来越不利于小微企业融资。首先，国家金融环境恶化不利于小微企业融资。2008年以来，由美国次贷危机引发的金融风暴快速席卷整个国际金融市场，最后演变成全球性金融危机。世界经济出现明显下滑，整体陷入衰退时期。受其影响，我国对外出口连续下滑，对出口型小微企业造成了重大影响。其次，国内经济发展环境不利于小微企业融资。为维持经济可持续性发展，我国采取了财政紧缩政策，适当减缓经济发展，这也加大了小微企业的融资难度。再次，我国金融市场环境不利于小微企业融资。受计划经济体制的影响，我国金融市场受国家干预颇大，许多金融机构为避免金融风险不愿意对小微企业进行融资。此外，我国小微企业信用环境、法律制度环境等，对小微企业的融资也构成了许多不利影响。
小微企业融资困境的原因探析
造成小微企业融资困境的原因很多，许多学者对此进行了研究。笔者主要从小微企业自身障碍、信息不对称，以及金融市场不完善等三个方面对此问题进行探讨。
小微企业自身障碍。小微企业自身特点导致金融机构不愿意为其融资。小微企业规模小、人员少、资产有限，经营稳定性差，抗风险能力低，易受内外环境的影响。因此，其寿命普遍不长，自身经营和发展面临极大不确定性。
小微企业的管理一般比较落后。由于规模小、人员少，小微企业一般采用家族式管理模式，所有权与经营权高度统一，很难采用现代企业制度。这种管理模式优势在于能凝聚所有人的力量为企业发展尽心尽力，但是劣势也非常明显，如领导权过于集中，越权行事、监控不严、信息封闭等。小微企业融资规模小，经济效益不高，单位融资成本比较大，造成小微企业信用等级低、资信相对较差。此外，小微企业资产少，甚至没有独立的资产可以用作贷款抵押。这些都是金融机构不愿意为小微企业融资的原因。
信息不对称。信息不对称是造成小微企业融资难的一大原因。由于小微企业一般实行家族式管理模式，大多数内部信息处于封闭状态，外界很难知晓。小微企业在信贷市场上信息不对称主要表现在以下几个方面：投资风险认识不对称。小微企业认为可行的项目，金融机构等出资者可能认为风险太高；盈利与亏损负担的不对称。小微企业可以借用财务杠杆为公司赚取更多的财富，但一旦亏损，则可能需要出资者埋单；经营能力的不对称。⑤小微企业在决策能力、营销能力各方面都无法与金融机构相对称。
由于信息不对称，小微企业对自己生产经营情况比较清楚，具有信息优势，但是银行等金融机构则对小微企业的经营风险、发展状况和发展前景等不甚了解。这样就造成了即使银行有钱，小微企业发展看好，但是由于信息不对称，银行业也无法及时对小微企业进行贷款融资。信息不对称甚至可能诱发小微企业融资过程中发生欺诈行为，通过隐瞒不利于自己的信息进行融资。银行业金融机构作为资金的供给者，为防范可能产生的金融风险，就会惜贷或要求更高的风险补偿，造成了小微企业融资成本的增加和效益的减少。
金融市场不完善。经过近几十年的努力，我国金融发展取得了很大成就，已经基本建成了种类齐全、分工合理、功能完善、高效安全的金融服务体系。但不可否认的是，我国金融服务体系，尤其是针对小微企业的金融服务体系仍然“发展不足”，不能适应小微企业的融资需求。小微企业“短、频、快”的融资特点对金融市场及其服务要求颇高。没有反应灵敏、服务到位的金融市场，小微企业的融资就很难得到满足。
受我国经济体制的影响，我国银行业金融体系与国有大中型企业有着难分难解的利益关系，一旦国有大中型企业出现经营困难，政府和银行都会采取多种措施进行资助，且商业银行承担的风险较小。因此，相对小微企业而言，银行业金融机构信贷资金更青睐国有大中型企业。而小微企业能提供的抵押资产少，经营前景不确定，多数银行业金融机构为规避风险更愿意追大放小，不去选择小微企业进行放贷。
