2012年和2013年上半年以来，俄罗斯经济下行态势明显，经济波动引发了俄罗斯国内激烈争论。这场争论不仅牵动俄罗斯朝野各方，也引来世界舆论密切关注。人们普遍关心俄罗斯经济波动所引发的争论将如何影响俄罗斯的未来发展。
一、俄罗斯经济波动及其深层背景
（一）2013年上半年俄罗斯经济下行态势
2013年9月，在俄罗斯国家杜马的“政府时刻”会晤中，财政部长安东·西卢安诺夫宣布，上半年俄罗斯经济增长4%，下半年预计增长2.1%。但稍后，国际金融机构对2013-2014年俄罗斯经济前景预测进行修正。国际货币基金组织首先对俄罗斯2013年的经济增长预期进行了调整，将原来预估的年增长率2.5%大幅降低为1.5%，对2014年的预测则从原来的3.25%降至3.0%；对2013年通胀预测提高到6.2%（俄罗斯央行预测为5%），对2014年通胀预测为5.3%。随后，世界银行将俄罗斯2013年的增长指标从2.3%下调为1.8%，将2014年的指标从3.5%下调为3.1%。世界银行作出此番修正的理由与国际货币基金组织类似，认为俄罗斯发展模式已经穷尽其所有的可能性，增长乏力的原因在于需求疲软。而经济对能源出口的高度依赖，以及缺乏竞争力的一系列产业和市场空间的结构性特征，导致了需求不振。
同时，由于未来发展模式未定，所有经济主体似乎进入“等待体制变迁”的状态，投资意愿大幅滑落，需求也因此缩减。据俄罗斯国家统计部门估算，2013年上半年投资与同期相比下降约1.4%，2013年7月份投资增长同比下降2.5%，8月份下降3.9%。按经济部门统计，2013年投资增长2.5%的指标在很大程度上未被执行。俄罗斯盖达尔市场经济研究所专家认为，有理由对2014年投资增长3.9%（以及2015年5.6%，2016年6.0%）等一系列预期表示怀疑。
俄罗斯经济发展部长阿列克谢·乌柳卡耶夫认为，不排除俄罗斯2013年经济增长甚至会低于1.8%。全球市场不稳定，特别是俄罗斯50%贸易所依赖的欧盟市场形势，在最好的情况下也只能对俄罗斯经济增长起到“中性的影响，但极有可能是负面影响”。
俄罗斯社会领域的状况也令人堪忧。2014年度财政预算中，有关医疗保健的开支将会减少25%；用于教育的开支将减少16%。为了紧缩财政，俄罗斯科学院的科研机构将大幅压缩或者合并，这在社会精英层，特别是传统知识界引发了躁动。[1] 2013年6月底，俄罗斯各界权威专家在一档关于“选举后一年的俄罗斯政治形势和社会心态：停滞的开始，还是暂时的沉寂？”的访谈对话中，表达了对当前社会经济发展状态的深重忧虑，有人甚至做出了“破坏性因素已经超出了维持社会稳定程度”的判断。[2] 按照乌柳卡耶夫的说法：停滞可能是比危机更糟糕的状况，危机是进去之后还出得来，而停滞则会导致长期不可预测的后果。[3]
（二）经济下行背后的趋势分析
一系列中长期趋势对俄罗斯经济下行产生了影响。盖达尔研究所的专家认为，2008-2009年危机后的恢复性增长阶段已经结束，资源出口型的生产模式已经达到了某种临界点，外国投资在逐渐减少，内需增长由于一系列基础设施建设告终而放慢。俄罗斯国民经济中，再生产和经济增长的长期轨迹参数，正在表现出与新世纪头十年景气阶段的截然不同。世界经济增长放慢、欧债危机等问题也严重制约着俄罗斯出口的增长。
当然，支持俄罗斯经济发展的因素并非荡然无存。盖达尔研究所的专家提出，通过提高劳动支付标准、增加财政投入与扩大信贷来支撑内需的可能性是存在的。虽然国家各项开支在增长，但联邦预算赤字降到了较低水平。尤其是和危机前相比，主权基金也得到了补充。在外资减少的背景下，由于银行系统自身确保的再融资能力，关于投资的提案仍在增加。不过，当国有公司的大批项目完成之后，预算规定的投资项目削减将大大弱化投资积极性。
在上述因素影响下，俄罗斯国民经济将会进入一个新阶段：即使在出口高增长的背景之下，国民经济也只能保持低速增长。[4]
（三）低速增长的结构性背景
2012年，当世界经济以3.1%的速度缓慢增长，美国经济仅达到2.0%，欧元区则跌落至0.6%，而俄罗斯经济尚取得了4.3%的增长，比2011年的3.4%还有小幅提升。但是从俄罗斯经济季度对比的分析来看，无疑受到了世界经济，特别是欧洲经济态势的严重影响，生产制造和与此关联的出口部门被波及甚广。与2011年农业特大丰收以及相当高的投资水平相比，2012年的增速相对放缓。先前面向社会的预算开支增加、商业流通活动加速、金融活动规模扩容等措施，都未能够制止经济减速趋势。总体上说，内部增长放慢的风险占主导地位。与此同时，危机后复苏阶段的效应在消失，自然而然地在接近于寻求扩大生产、需求和投资的潜能。
从总体上看，世界能源价格实际上还处于较高的稳定状态，支持了俄罗斯出口的增长。俄罗斯经济活动带来的收入足够支撑需求和积累的扩大以及生产性和非生产性活动。生产的扩大保障了较高的就业率和工资收入的增加。居民需求的增长，除了来自生产性收入的增加，也与国家开支和信用扩大政策相关。但是，上述积极因素未能遏制资本投入的放缓。[5] 俄罗斯宏观经济分析和短期预测中心发表题为《俄罗斯天然气出口：障碍与前景》的报告指出，“2013年初，始于上一年度的俄天然气出口价格及总量同时下降的趋势仍在持续。我们有充分理由做出预测，中长期天然气出口的量价双跌趋势可能持续”。这一趋势出现的原因在于欧洲市场的需求发生变化，而俄罗斯无法迅速向亚洲市场做出重心转移。[6]
对于各部门而言，危机后恢复的情况并不一样。消费品生产部门恢复最快。比如，食品工业增幅为9.8%；纺织品行业在2012年底开始增长，与2007年同期相比增幅近50%；鞋类、皮革类增长略低，但与2007年相比也有24%的增幅。加工生产部门和与此有关的工业部门增长有限。比如，各类小汽车、拖斗车、半拖斗车的产量仅比2007年高出7%，小汽车生产下降至13.3%，载重汽车几乎未变。面向生产的工业部门恢复和增长情况相当糟糕且不稳定，卡车和机器设备的生产在10个月间下降54.6%，2012年底只相当于危机前的72%。金属制品也只及危机前的97.5%。[7]
（四）投资、通胀与内需的联动变化
与成熟市场经济国家的情况不同，投资、通胀与内需之间的相互关系更多地体现了俄罗斯的自身特点。
来自境外的金融资源缩减是俄罗斯经济动荡的一个重要因素。2007年，流入俄罗斯的资金占其GDP的9.5%，危机后却只占到GDP的1.5%。与此同时，资金流向也发生很大改变：随着世界政治经济中心逐渐转向亚洲，国际资金流向不可避免地随之变化；同时，俄罗斯国内资金外流的趋势也引起了多方关注。
俄罗斯基金市场发挥的作用并不理想。2008年至2012年，俄罗斯所有企业金融投资的规模增长了三倍，但用于金融运作的投资开支不过920亿卢布（约30多亿美元），这个数字甚至低于2007年。在俄罗斯投资市场融资结构中，由企业发行的债券和股票所占比例约1%，而在美国证券市场这一比例约为50%。按照2012年全俄证券交易市场统计，俄罗斯证券市场的资本水平低于GDP的44.4%。世界金融系统的不稳定使得俄罗斯证券市场受到严重冲击。俄罗斯证券市场严重依赖国外投资者，而在不稳定时期，国外投资者总是希望规避一切风险，尽早将资金从俄罗斯证券市场中兑现。
2011年俄罗斯通胀率为6.1%，处于历史最低水平，2012年上涨到6.6%。尽管非生产性商品的价格和税收增长并不快，但消费品通胀的跳升重新与消费品的生产环节相联系。俄罗斯专家认为，货币因素总是与调节者的努力唱反调：首先，居民货币收入有了实质性增长，相比2011年居民货币收入增长的0.5%，2012年上升了4.4%。其次，卢布的购买力降低了1.5%。
在俄罗斯，尽管商品批发价格保持在较低水平，但随着全球性商品价格水平上涨，俄国内商品价格势必随之发生变化。2010年，俄罗斯内部市场的小麦价格低于世界两倍，2012年小麦价格仅为世界市场的39%。俄罗斯国内食品价格2012年上升7.5%。
2012年，俄罗斯国内公司利润增长情况也发生了改变，居民收入上升的情形日渐消失。2011年，俄罗斯最终国内需求增长6.4%，2012年增长6.8%。国内需求的增长实际上主要依靠财政支撑。
多数专家认为，在能源经济占主导地位的情况下，俄罗斯由单纯依靠能源出口的增长模式向更高级模式转型的可能微乎其微。[8]
总体看来，2013年上半年以来俄罗斯经济波动并非偶然现象，而是国内外各种因素影响和作用的结果。无论是经济体制、外部环境，还是与此相关的各种人为因素，此番经济波动蕴含着影响未来经济走势的机理，值得进一步探讨。
