河南省投资规模、结构以及效益的现状和特点
纵向分析考量，成绩斐然。首先，投资增长保持强劲势头，总量规模不断扩大。近年来，河南省经济社会快速发展，固定资产投资增长保持强劲、总量规模不断扩大。全省全社会固定资产投资先后跨过千亿元台阶，2012年达到21761.54亿元，增速快于同时期全国平均水平。其次，投资增长的自主性及投资主体的多元化明显增强。近年来，河南省投资增长的自主性明显增强，国有及国有控股投资占比逐年下降，民间投资比重逐年上升，港澳台及外商投资规模稳步扩大。据资料显示，到2011年，在河南省全社会固定资产投资中，民间投资占全部投资的比例达到79.6%，民间投资占整个投资的比例达到四分之三强，这也说明近年来全省投资增长的自主性有了明显增强。最后，投资对河南省经济增长的贡献率不断提高。随着投资总量规模不断增长，投资对河南省经济增长的贡献率不断提高，能源、水利、交通等得到了长足发展，基础设施得到了较大改善，为经济社会长远发展积累了坚实的基础。资料显示，投资对经济增长的贡献率由2005年的68.3%逐年上升，到2011年达到82.0%。
横向对比研究，问题仍然很多。首先，人均投资规模与河南省经济大省地位不相称。截至2012年，河南省常住人口居全国第3位，占全国总人口的7.0%左右；经济总量居全国第5位，占全国总量的5.3%；全社会固定资产投资总量居全国第3位，占全国总量的6.0%，从总量规模上看，河南省投资规模与其人口总量、经济总量等指标基本相当。但是，从人均水平上看，2011年，河南省人均投资额为14816元，比全国平均投资额18004元少3188元，为全国平均水平的82.3%。以上数字表明，从人均投资规模角度来衡量，河南不但与部分东部沿海省份有相当的差距，而且与全国平均水平、中部其他省份亦有不小的距离。其次，投资效益整体不高。很长一个时期以来，由于轻效益重投入现象的存在，部分固定资产投资未能得到充分有效利用，致使河南投资效益整体水平受到严重影响。投资效益可用投资弹性系数来进行衡量，投资弹性系数是国内生产总值增长速度与投资需求增长速度之比，河南投资弹性系数从2005年开始低于全国平均水平，整体上呈下滑趋势。最后，投资结构不尽合理。从产业结构来看，近年来，伴随着对“三农”问题的高度重视，河南省第一产业投资快速增长，但是，从不同产业投资的比重来看，2011年河南第一产业投资占全社会投资的比重仅为5.0%，比例明显偏低。而自2005年以来，河南第二产业投资呈现快速增长，第二产业投资占全社会投资的比重由2005年的45.0%提高到2011年的49.7%，但是，第二产业投资快速扩张主要还是依赖能源、原材料工业投资的快速增长，以及食品加工和食品制造、造纸及纸制品业、非金属矿物制品业等传统加工工业投资的快速增长。
河南省投资适度规模的判定和测算
河南投资增长的适度投资优先率判断。根据投资优先原则，投资增长必须优先于经济增长才能够促进一个地区经济社会的快速发展。近年来，河南投资增长优先经济增长最高点出现在2007年，投资增长优先经济增长21.0个百分点，最低点出现在2010年，投资增长优先经济增长8.5个百分点。与全国平均水平相比“十一五”时期，全国投资增长优先经济增长年均为15.1百分点，河南较之高2.6个百分点。考虑到2007年河南人均GDP突破2500美元，河南已进入了一个新的发展阶段，产业升级、居民消费的步伐将进一步加快，这一阶段经济社会发展对投资的需求仍然较强，因此，未来几年河南投资增长领先经济增长以13～20个百分点左右为宜，即这一阶段投资的年均增长率大约在22%～29%的区间运行较为合理。
河南投资增长的适度投资率判断。根据投资适度性原则：投资率过高或过低都不利于一个地区经济的持续、稳定增长。近年来，河南在消费、投资、净出口上均实现了快速增长，但增长并不均衡，整体上看，近年来河南投资增长快于经济增长和消费增长，投资率呈现逐年上升态势。就投资增长来看，近年来河南投资率的变化与全国大体一致，呈现逐年升高的趋势，2006年河南投资率为48.5%，以后逐年提高，2011年河南投资率达到68.0%。投资率的上升反映了河南工业化、城镇化进程对投资的巨大需求，有其一定的合理性和积极意义。
结合当前河南所处的发展阶段和实际，可以初步得出如下结论：河南的投资率在近几年不断上升，并且在未来一段时期内仍将继续保持在较高的水平上运行，考虑到河南消费率有整体下降的趋势，并且在短时期内不会有太大变动，借鉴国内外经济体发展经验，基本上确定未来几年河南的投资率保持在50%～60%左右比较符合河南实际。
河南省投资效益的测算和评价
投资率、投资贡献率的比较和评价。近年来全国平均投资率缓慢上升，而同期河南投资率则出现“快速上升、明显高于全国平均水平”。在2009年～2011年，河南投资率出现快速攀升，与全国平均水平相比明显偏高。偏高的投资率或许下一步会对河南经济快速健康增长带来一定程度的制约。
伴随着河南投资率的快速攀升，近年来，河南投资增长对经济增长的贡献率也在不断提高。2005年，河南投资贡献率为68.3%，同期全国平均水平为39.0%，2009年达到90.6%，2010年则回落到80.4%。剔除2009年的异常值，近年来，河南投资贡献率均位于80.0%之上，与此同时，全国投资增长贡献率在2008年之前，均位于50.0%之内。综合比较河南投资率和投资贡献率的动态变化趋势，以及投资率与投资贡献率二者之间的关系，可以得出以下几点结论：第一，目前河南经济发展仍然是典型的投资驱动型经济，快速的经济增长仍依靠的是大量的资本投入；第二，从动态上看，河南经济发展由粗放型向集约型方式转变已经出现苗头。
不同产业投资效果系数的比较与评析。分三次产业来看各个产业的投资效果，可以明显看出：第一产业投资运行效益最好，“十一五”期间河南第一产业平均投资效果系数为52.0%，均高于其他产业。但是，深入分析河南第一产业平均投资效果系数的变动趋势，可以发现作为政策重点保护的弱势产业，其变动受政策等因素影响较大。第二产业投资效果系数呈现逐渐下降的态势。据资料显示，河南第二产业的投资效果系数由2005年的67.6%下降至2011年的26.9%。第三产业投资效果系数整体上波动不大，在10%～20%之间浮动，变化相对较为平稳。但是与各产业对比，河南第三产业投资效果系数相对偏低，2011年河南第三产业投资占GDP的比重为45.3%，但是第三产业投资效果系数只有12.1%，这说明河南大规模的第三产业投资产出效果并不是很高。
保持河南省投资适度、合理、均衡增长的对策和建议
切实加强项目储备，依靠科学管理，保持投资的稳步持续增长。未来一个时期，在确保在建项目顺利实施的基础上，应进一步建立健全项目前期工作推进联动机制，关注国家宏观政策走向，确定一批关乎河南经济长期发展的重大项目，做好项目储备。深入研究目前世界经济进入调整期的形势，利用我国启动内需的机遇，立足于为全省经济稳定较快增长提供重要的投资支撑点，做好产业转移工作。建立健全政府主导、市场运作的项目建设管理机制，提高项目管理水平，规范项目审批程序，为项目建设提供良好的政策环境。建立投产一批、续建一批、新开工一批、储备一批的项目接续机制。
保持适度投资率，注重提高投资质量和效益，处理好投资和消费的关系。为保持河南经济的持续、稳定和协调增长，应注意保持河南投资增长的适度投资率和增长率。目前河南需要注意的是，要防止进入投资率越高越好的误区，加快转变经济发展方式，既注重保持投资规模不断加大，更注重投资质量和投资效益，避免因为投资率过高而引起经济过热、通货膨胀等一系列问题。
加大投资结构调整力度，注意投资的产业、区域和城乡结构协调发展。依据当前河南经济发展的现状和特点，要确定投资重点，合理调整投资结构。在产业结构上，要巩固提高第一产业、优化升级第二产业、加快发展第三产业。对于第一产业，要抓好农业产业化重点项目建设，适度提高第一产业投资比重。对于第二产业，在现有优势产业的基础上继续实施重点投入，重点培养。同时，要限制低水平加工工业投资，压缩资源类投资，加强高新技术产业投资。对于第三产业，要加大对其投资扶持力度，通过加大服务业投资力度，促进河南服务业水平的提高，尽快培育河南第三产业新的投资增长点。在区域结构上，应针对当前河南区域经济发展不平衡的特点，采取针对性措施，逐步使区域投资增长均衡化发展。首先，要继续强化对中原城市群的投资力度；其次，要进一步落实黄淮经济区的投资优惠政策；最后，对于豫北、豫西豫西南经济区，也要出台相应的投资优惠政策和措施，促进其稳步发展，以避免其成为河南经济发展新的塌陷带。
（作者为四川大学经济学院博士研究生）
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