在未来的十年，中国经济增长率应该会在7%～8%之间。按照这个速度，中国将在十年后成为世界第一大经济体。再往后看，房地产对GDP的贡献还会继续下降，中国经济增速还可能会进一步降到5%～7%，中国在二三十年内达到美国人均收入的一半还是有可能的。虽然中国经济的基本面是好的，但是也存在一些挑战，需要我们做出应对。不能被自己的成功打败。
从长期来看，中国经济增长的挑战在于人力资本的积累。在经济发展过程中，制造业份额都是先上升到顶点再下降。按照2005年购买力平价（PPP）计算，这个顶点是人均GDP12000美元，而中国目前人均GDP按2005年PPP计算是7000多美元。估计到2018年－2020年，中国的制造业在GDP中的比重、涉及到的就业人群都会下降；那么，很大一批人要从制造业转向服务业，而他们是欠缺服务业技能的。在基层工人队伍中，80%的人受教育时间不满九年，初中毕业就加入了劳动力大军。我观察到的一个例子是：以前调试有线电视的工作是由大专毕业生来做的，而现在的工人是刚从农村来的，专业水平和服务技能都很有限，明显缺乏教育和培训。中国现在面临着城市化进程，这部分人要在城市定居，那么，将来可能会有严重的城市贫困问题。之前中国制造业发展很快，工人收入提高了，农村孩子很早就放弃读书出去打工。
中国长期经济增长的驱动力是什么？通常的说法是，三驾马车拉动GDP增长。我认为，未来长期经济增长的真正动力主要是投资和人力资本的积累。没有投资不可能有经济增长，这不仅包括政府投资，还包括企业投资。
哪个方向需要投资？这需要市场做决定。目前中国的超前投资肯定是有的，但在找不到合适投资渠道时，建设基础设施可能就是好的选择。现在企业或个人把资金过多地投在房地产中，一线城市的房价肯定有泡沫。但“十年九调”，房价越调越高，难道就是我们希望看到的？要想让民众的房地产投资回归理性，只能依赖他们从市场本身得到经验教训。
从经济结构来分析，支撑中国增长的唯一不确定因素就是人力资本的分布不平均。技术进步当然能促进经济发展，但我更愿意把技术进步看作结果。有投资，有人力资本，就会有人推动技术进步。十年之后需要工人，今天就要增加教育培训。
