三问：时机是否成熟
专家认为，已经具备放开存款利率的条件，对于可能带来的冲击也不能掉以轻心
存款利率何时放开，是目前社会各方对利率市场化最为关心的问题。
不少专家认为，就目前市场情况而言，放开存款利率的时机已经基本成熟。以5月份调整存款利率上限为例，央行将存款利率上限扩大到1.5倍。实际情况表明，大型和股份制银行的一年期存款利率约为基准利率的1.1—1.2倍，即使是存款相对更为紧张的小型银行也仅将存款利率上浮到1.4倍左右，几乎没有银行将利率上浮到顶，大部分金融机构在此次调整后并没有用足这个上限，该限制对银行定价约束力已经很小。
马骏说，流动性状况也是推进改革所需要考虑的一个因素。在流动性偏紧的情况下，利率市场化后，容易导致利率上升；相反，在流动性充裕的情况下推行利率市场化则比较容易避免在取消利率上限后的利率上升。今年以来，我国实行稳健的货币政策，更加注重松紧适度，三次降息、两次全面降准和一次定向降准，加上近期银行间市场利率处于下行趋势，超额准备金率维持较高水平，流动性相当充裕。
连平认为，目前市场流动性较为充裕，贷款利率提升的空间不大，因而银行不愿将存款利率上浮过高；另一方面，在当前的宏观经济和政策环境下，存款利率已经基本接近市场均衡水平，进一步上升的动力不强，放开存款利率上限已水到渠成。
当然，放开存款利率在某种程度上是“惊险一跃”，对其可能带来的冲击也不能掉以轻心。国际经验表明，一些国家在实施利率市场化的过程中，出现了不同程度的金融波动，并对实体经济增长带来影响。
四问：还需要做什么
放开利率限制是万里长征第一步，需不断完善配套制度，积极构建市场化利率体系
利率限制放开，是利率市场化改革完成的重要标尺。然而，如果从更深层次看，这只是万里长征第一步。
“利率市场化是一项牵涉到金融体系改革、金融市场建设等方面的系统工程，放开利率限制只是利率市场化的一个内容，未来应不断完善配套制度。”连平表示。
有完善的市场，才能产生有效的价格信号。利率市场化的重要前提条件，是已经建立了竞争比较充分的市场，不会出现市场失灵、信息不对称等问题。近年来，我国金融市场发展迅速，但仍有待进一步发展和完善。
比如，我国债券市场仍处于分割状态，规范和标准不统一、产品创新步伐缓慢。由于目前债券发行仍然受到很多管制，导致市场形成的利率不能反映资金价格的真实水平。殷剑峰认为，打通银行间市场和交易所市场的隔断状况，实现互联互通，才能为债券市场发展“松绑”。
构建市场化的利率体系，加强市场基准利率建设也很重要。利率市场化后，选择什么样的利率作为基准利率，目前来看还难有定论。从上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）的运行情况看，期限在隔夜到1个月之内的交易品种交易量较大，但3个月以上期限的交易较少，无法作为中长期利率的基准利率，这使得利率曲线期限的完整性受到影响。
连平建议，下一步有必要完善货币市场交易品种，积极发展长端品种交易，从而促进完整市场利率曲线的形成，为利率市场化改革攻坚进一步创造市场条件。
