对一些热点的分析与预测
热点 ①
全球经济明年有望温和复苏
IMF、世界银行、经合组织均预计明年全球经济增长会比今年有所加速。IMF的最新预测是，全球经济增速将由2015年的3.1%上升至2016年的3.6%。其中，新兴市场和发展中经济体的预期经济增速将触底反弹，由2015年的4.0%上升至2016年的4.5%；发达经济体的预期经济增速由2015年的2.0%上升至2016年的2.2%。
上述国际组织认为，美国、欧元区和日本等发达经济体已经逐渐走出了危机的阴影，总产出增速提高，失业率下降。根据IMF的预测，美国的经济增速将由2015年的2.6%上升至2016年的2.8%。欧元区的经济增速有望企稳，由2015年的1.5%小幅上升至2016年的1.6%。
新兴市场经济体近年来增长的持续放缓反映了多方面因素，包括国际石油和大宗商品价格的持续下跌、外部金融条件收紧、结构性瓶颈以及地缘政治因素等。未来的增长前景虽有许多不确定性，但明年复苏是大概率事件。明年大宗商品价格趋稳和全球经济回升所带来的溢出效应有助于新兴市场经济体的复苏。
当然，未来美国启动加息后，某些新兴市场经济体还可能继续面临资本外流、汇率贬值和金融条件收紧等压力。其他影响世界经济复苏的下行风险因素还包括：汇率贬值对新兴经济体复苏的推动作用似乎正在减弱，全球贸易增长低于预期的态势有可能延续，地缘政治风险上升、恐怖主义活动加剧和欧洲难民问题恶化等可能为全球经济带来新的不确定性。
热点 ②
货币政策对降低融资成本作用积极
2014年11月22日以来，央行六次降息、五次降准，1年期定期存款基准利率由3.0%下降为1.5%。由于这些政策的调整以及一些定向调控措施（包括再贷款、定向降准等），无风险利率和企业融资成本都有比较明显的下降。
一是金融机构人民币贷款加权平均利率呈下降趋势。二是无风险利率水平下降，国债收益率曲线整体下移。和本轮降息前的2014年11月3日相比，2015年10月28日的中债国债到期收益率曲线整体下移，1年、5年、10年、20年期到期收益率分别下降93、69、71、48个基点。三是不同信用等级的债券收益率曲线均出现整体下移。四是民间借贷利率和P2P借贷利率也呈下降的趋势。温州民间综合借贷利率从2014年11月的20.05%下降至2015年9月的18.76%。
与历史相比，我国风险债券收益率对贷款基准利率的反应程度有所提升。民间借贷利率和P2P借贷利率呈下降趋势，表明货币政策对降低民间融资成本产生了积极作用。但当前我国短期利率的变化对收益率曲线长端的影响仍弱于其他一些国家，表明利率传导效率还有待提高。这需要我们进一步完善债券发行结构、方式和品种，放松对交易主体的准入限制，发展期货和衍生品市场，提高市场流动性。另外，还有必要通过贴息、担保、完善征信系统、开拓新的融资渠道等手段，进一步降低中小企业和科技企业的融资成本。
