财经观察：负利率“猛药”和央行“救世主”之神话
新华社记者 樊宇 曹筱凡
为抗击持续的通缩压力和经济疲软，欧洲央行、日本央行等发达经济体央行先后推出负利率这一“猛药”。虽然能否达到预期效果存在不少争议，但执行负利率似乎变成了“药不能停”。
此外，因为可以不断通过利率措施输送“猛药”，央行也被市场和一些人士认为是“救世主”。这一神话不破，经济运转的新动能将难以被有效引入。分析人士认为，负利率正负效应兼有，不可一味依赖也并非没有“底线”。
央行开启“负利率”刺激
负利率意味着对商业银行等金融机构存储在央行的资金征收利息。理论上，此举意在鼓励银行借贷放款，从而向实体经济注入更多资金，同时鼓励消费者花钱，以达到刺激经济的目的。
２０１４年６月，欧洲央行成为第一家宣布负利率的主要央行。今年３月份欧洲央行再出重拳，把欧元区主导利率下调至零的历史最低水平；同时下调隔夜贷款利率和隔夜存款利率分别至０．２５％和－０．４％。欧洲央行行长德拉吉暗示，欧洲央行“超低利率”将再持续至少１年，欧元区今后数月仍将深陷通缩泥潭。
日本央行今年１月底也放出负利率大招，宣布将存款利率下调至－０．１％，以促进民间银行通过融资等方式向实体经济注入更多资金，并以最快速度实现２％的通胀目标。４月２８日，日本央行宣布将存款利率维持在－０．１％。
目前除欧洲和日本外，瑞士、瑞典和丹麦央行也引入了负利率政策。
国际货币基金组织（ＩＭＦ）在４月１０日的一份报告中表示，虽然各国执行负利率政策的经验有限，但总体来看负利率政策可以提供进一步的货币刺激和更为宽松的金融环境，从而支持需求增长，帮助央行实现价格稳定目标。
现实和理想渐行渐远
虽然央行火力大开，但拉升通胀与刺激经济并不容易。
根据欧盟统计局近日发布的数据，欧元区３月份通胀率为－０．１％，比２月份的－０．２％有所上升，但远低于欧洲央行设定的２％通胀目标值。欧元区仍未走出通缩阴影。
欧洲央行发布的最新预测显示，欧元区２０１６年通胀率预计仅为０．１％，较去年１２月份的预测低０．９个百分点；２０１７年和２０１８年通胀率预计分别为１．３％和１．６％。同时，欧洲央行还下调今年欧元区经济增长预期至１．４％，２０１７年和２０１８年预计分别增长１．７％和１．８％。
