这几年，住户存款上升的速度和比例变化不大，金融企业有些下降，企业盈利不好，现金流偏紧。但是政府机关团体的存款一路上涨，去年上涨了12%，而名义GDP的增长速度只有6%，财政收入增长也只有6%-7%。那么，政府机关团体的存款以百分之十几的速度继续增长，原因是什么？我们发现，这个数据在央行报表里叫政府机关团体存款，有二十几万亿。具体分项是什么，我们不知道。能够知道的是，这里面有“五险一金”，还有一些事业单位的存款。肯定不是企业的，居民的也不在这里。
政府机关团体里有很多事业单位，其中很多事业单位实际上是半盈利机构。然后他们的这些钱应该既不缴税，也不分红，也不投资，因为各项约定就在银行里趴着。
为什么大家对“五险一金”往下降的呼声这么大？因为如果把“五险一金”加进去，中国企业部门的税负达到50%-60%。现在“五险一金”已经成了主要使用人工的中小新型服务型企业的主要成本。很多税被免了，但是你要正式雇佣一个员工，就有必须要上“五险一金”，我们的缴费比例非常高。
问题比较大的是养老金。按照规定企业需交工资额的20%，个人交8%，两个加起来是28%，而国际上通常是10%-12%。这对企业来说负担很重。还有一点具有中国特色，这些钱都是以存款的方式放进银行成为储蓄存款的。既然说养老金，不是应该放入长期投资吗？在今年修改法律之前，地方社保养老金只能放在银行当存款和买国债，别的都不可以碰。住房公积金基本上也是以存款的方式撂着。
去年有很多令人欣喜的变化。首先，地方的社保养老金可以投资资本市场，这是需要修改法律的。因为可以投向一些收益更高的领域或项目，全国社保每年可以做到9%左右的回报。地方社保只能放银行和国债，回报是2%左右。目前在法律和具体实施设置上已经在做了，今年看看是不是可以操作起来。
公积金现在大概有两、三万亿。前几年控制房价上涨，这些钱不能动，只能买房子用。如果你已经买了房子，就只能等退休以后才能动用，而且还有各种各样的限制。现在，一是公积金开始付给大家利息了；二是公积金在一定程度扩大了投资范围，三是最重要的变化是你想租房子，搞装修房子也可以取公积金了。我想，对公积金的管理，最终会改到和其他市场化国家更相似。不能再像现在这么光攒钱，这是非常无效的强制性储蓄。
