黄光达：海外并购挑战的解决方案
主持人：下面请摩根大通集团的黄光达来发言
黄光达：各位嘉宾下午好！感谢主办单位给我这个机会，我很荣幸和大家交流。越来越多的中国品牌走出去，通过并购来拓展海外市场，我想短时间内集中跟大家探讨一下，海外并购带来很多机遇，但同时也产生很多挑战，我想探讨一下这些挑战中可能的解决方案。
第一、投资的战略非常重要。首先企业要先理清楚到底海外并购的目的是什么，绝对不是单一的战略目标，需要考虑是否还有技术研发的能力、资源产品管理经验的转移、供应链的整合、创造新的市场空间等等的战略目的。把这些战略目的认清以后，就来制定并购的战略，这样不会中间再寻找目标的时候产生很多不必要的东西，在向要达到的目标里不会分心，企业面临因为机会很多，到处有很多可能收购的对象，反而把中间的路偏离了，所以非常重要的是一开始先不要去找目标机构，先要理清到底企业将来的战略目的是什么，专注在这个方向上来做。
第二尽职调查，在标底上要非常充分了解它的资产和负债，包括财务报表里面的资产和负债，还有表外的特别是有些机构会有所谓的衍生产品的结构，通过一些金融衍生产品来构成的债务，这些很多时候是在表外的相对来说比较复杂，这方面一定要跟仔细的理清楚，到底它的潜在风险有多少。
除了资产和负债，还有人力资源、管理团队、技术专利、重要的客户、供应商和合作伙伴，这些重要的资源也要充分的了解，有一些国内的企业单单靠自己本身的质量做尽职调查，它的国际经验和信息有些尽职调查做的并不充分，这样带来了一些风险，建议企业可以适当在前期的工作包括从制定并购的战略。
需要了解当地政府的政策以及当地的文化，例如当地的劳动政策，尽量避免公关危机，因为会影响到交易的精度。
监管机构的审批，一般的政府对战略安全领域和高新科技比较的敏感，举个例子，在美国有外国投资委员会，委员会由财政部长负责，他们专门审批一些可能会落到外国手中控制的行业，海外一些金融市场的风险，比如外汇市场的风险，特别是交易过程拉长了外汇的风险也提高了，管理外汇的风险刚才提到的金融衍生产品，但是在并购交易过程中金融衍生产品，特别是外汇期权结构其实是很好的管理汇率风险波动的工具，企业要制定出清楚的政策，防止这些金融产品用在投资方面，很多的企业选择不去碰，但是其实衍生产品不是洪水猛兽，如果使用适当确实是对海外并购不确定性是非常有帮助的。
还有一个战略性的方面，这些衍生产品可以选择不碰，但是不能避免企业文化不去认识，只要主动的去进行了解，制定适当的政策来防范其实是非常有用的。
最后，怎样才是并购成功，怎样整合资源。上午的时候有几位嘉宾谈到文化方面，两个不同的企业文化如何融合在一起是非常关键的，特别要小心人员和监管的架构，如果问题出现马上要进行解决，谢谢！
