●2017年一季度同比增长6.9%，高于2016年，已经出现超预期企稳迹象。2017年二季度，工业生产、出口和财政数据较好，服务业、投资、消费也保持良好势头，总体呈现出平稳增长态势。
●中国当前宏观经济稳中趋好，应抓住有利时机，化解经济中潜在的深层次矛盾和问题，探索监管的长效机制，保持经济平稳增长，加快培育经济增长新动能，为十九大顺利召开奠定平稳增长的基础和宏观环境。
●一方面，把防范大规模失业风险作为经济增长的底线，实事求是地评估经济增长的需要与可能，提高社会政策托底能力，适度调低经济增长预期。另一方面，把防范债务危机作为债务增长的底线，同时加大政府债务“开正门”的力度，使地方政府隐性负债显性化，提高债务透明度，降低债务成本，增强政府债务的可持续性。
●解决我国经济运行面临的突出问题，最终要靠实质性推进结构性改革，要大力推进国企、财税、金融、市场准入、知识产权等领域的改革。只有处理好政府和市场的关系，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，守住不发生系统性区域性金融风险的底线，我国才能进入新一轮经济增长周期。
□中国社科院财经战略研究院
2017年2季度中国经济稳中向好态势明显，经济企稳向好态势继续保持，三大领域从严监管，着重控制房地产市场、金融领域和地方政府债务风险，去产能、去库存、去杠杆有序进行，总体上实现了稳中有进的目标。针对固定资产投资经济下行压力，2017年三季度需要关注从严监管与经济增长下行压力的微妙平衡点，应抓住当前宏观经济稳中趋好的有利时机，化解经济中潜在的深层次矛盾和问题，探索监管的长效机制，保持经济平稳增长，加快培育经济增长新动能，为十九大顺利召开创造稳定的宏观环境。
2017年二季度实体经济总量平稳增长
2017年一季度同比增长6.9%，高于2016年，已经出现超预期企稳迹象。2017年二季度，工业生产、出口和财政数据较好，服务业、投资、消费也保持良好势头，总体呈现出平稳增长态势。
1.工业生产继续保持平稳增长
2017年三月份工业增加值环比增速达到阶段性高点，二季度环比增速略有回落，但四、五月份工业增加值环比增速仍比上年同期高0.13%和0.06%。4、5月工业增加值同比增长6.5%，比2016年同期提高0.5个百分点；累计同比增速保持6.7%，也比去年同期高0.9%和0.8%。新兴产品继续保持高速增长。民用无人机、高性能化学纤维、锂离子电池、工业机器人、光电子器件、城市轨道车辆、自动柜员机、新能源汽车、集成电路、太阳能电池、环境污染防治专用设备、SUV等产品均保持高速增长。
2.服务业仍保持快速增长
2017年5月份，全国服务业生产指数同比增长8.1%，增速与上月持平，继续保持在8%以上的较高水平。1-5月份，全国服务业生产指数同比增长8.2%，与1-4月份持平。其中，交通运输、仓储和邮政业，信息传输、软件和信息技术服务业保持较快增长态势。服务业商务活动指数为53.5%，比上月提高0.9个百分点，比上年同月提高1.5个百分点。其中，零售业、铁路运输业、航空运输业、邮政业、电信广播电视和卫星传输服务等行业商务活动指数均位于59%以上的较高景气区间。从需求和预期看，服务业新订单指数和业务活动预期指数分别为50.3%和59.2%，分别比上月提高0.6和0.4个百分点。
3.消费增速基本平稳
1-5月份，社会消费品零售总额同比增长10.3%；比去年同期高0.1%。4-5月份，社会消费品零售总额名义值同比增长10.7%，扣除价格因素后，实际增长9.5%，实际增速比上年同期降低0.2个百分点。网上零售仍保持较高增速。网上零售增速自2016年初以来一直保持26%左右。2017年1-5月份，全国网上零售额24663亿元，同比增长32.5%，比1-4月份加快0.5个百分点。其中，实物商品网上零售额18798亿元，增长26.5%，占社会消费品零售总额的比重为13.2%，比上年同期提高1.9个百分点。
4.固定资产投资增速略有回落
2017年1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长8.6%，增速比1-4月份回落0.3个百分点。从环比速度看，5月份比4月份增长0.72%。其中，第一产业投资同比增长16.9%，增速比1-4月份回落2.2个百分点；第二产业投资增长3.6%，增速比1-4月份提高0.1个百分点；第三产业投资增长11.6%，增速比1-4月份回落0.5个百分点。
第一产业和第三产业投资高于第二产业，投资结构正在向第三产业调整。2017年1-5月份，第一、二、三产业的累计投资比重分别为2.9%、38.1%和59.0%。2013年以来，固定资产投资增速总体上呈现下行态势，但是第三产业投资增速高于第二产业，导致第二产业投资比重下降、第三产业投资比重上升，这是新常态经济下去产能和产业结构优化升级政策的结果。
5.出口增速加快，进口增速略有回落
以美元计价，1-5月份累计出口8533.5亿美元，增长8.2%；进口7095.8亿美元，增长19.5%。出口增速比1-3月份加快0.1个百分点，进口增速比1-3月份降低4.7个百分点。主要原因包括：（一）外部经济整体向好。美国失业率持续下降，4、5月份降至4.4%和4.3%，已经恢复至金融危机前2007年的最低水平；欧洲和日本失业率也有轻微降低。（二）人民币汇率同比贬值幅度超过5%。5月人民币对美元中间价较去年同期贬值5.4%，不过贬值幅度较4月缩小0.9个百分点。（三）内需整体强劲，房地产投资、基建投资增速比去年同期高。（四）进口价格见顶回落。4-5月份中国进口价格指数见顶回落，出口价格指数仍保持相对高位。
6.工业企业利润增速放缓
1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额29047.6亿元，同比增长22.7%，增速比一季度放缓5.6个百分点左右。工业利润增速放缓，价格因素对利润增长贡献下降。产品出厂价格和原材料购进价格向正常回归，出厂价与原材料购进价格之间的差距缩小。为保持工业利润平稳增长，需要控制原材料购进价格过快上涨，导致整个工业特别是中下游行业成本上升；警惕财务费用增长加快，企业融资成本存在上升压力。
7.财政收支状况好转
一是全国一般公共预算收支改善。1-5月累计，全国一般公共预算收入同比增长10%。其中，中央一般公共预算收入同比增长9.3%；地方一般公共预算本级收入同比增长10.7%。全国一般公共预算收入中的税收收入同比增长10.6%；非税收入同比增长6.6%。1-5月累计，全国一般公共预算支出同比增长14.7%。其中，中央一般公共预算本级支出同比增长9.2%；地方一般公共预算支出同比增长15.7%。二是全国政府性基金预算收支显著改善。2017年1-5月全国政府性基金预算收入同比增长28%。分中央和地方看，地方政府性基金收入增速高于中央政府性基金。中央政府性基金预算收入同比增长10.9%；地方政府性基金预算本级收入同比增长29.7%，其中国有土地使用权出让收入同比增长32.8%。1-5月累计，全国政府性基金预算支出同比增长21.6%。分中央和地方看，中央政府性基金预算本级支出同比增长8.8%；地方政府性基金预算相关支出同比增长22%，其中国有土地使用权出让收入相关支出同比增长23%。
8.CPI温和增长，PPI涨幅回落
2017年5月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）增速放缓。CPI环比下降0.1%，同比上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。非食品价格上涨2.3%，食品价格下降1.6%；扣除食品和能源的核心CPI同比上涨2.1%，涨幅和上月相同。
5月份PPI同比上涨5.5%，涨幅比上月回落0.9个百分点。其中，煤炭开采和洗选业价格、石油和天然气开采业价格、石油加工业价格、黑色金属冶炼和压延加工业价格、有色金属冶炼和压延加工业价格、化学原料和化学制品制造业等不同程度回落。
我国PPI同比指标大约滞后M1同比指标6个月左右，2008年金融危机前后表现非常明显。2017年4-5月份M1增速继续回落，其滞后效应对PPI的影响将在2017年3-4季度体现出来。
5月中旬以来，原油价格下行明显，WTI原油期货跌至42，布伦特原油跌至44，原油价格首次突破减产协议前价格。本轮原油价格下行的主要原因在于OPEC减产协议未超出预期（包括减产规模未扩大，同时未有新的国家加入减产协议）以及美国、利比亚和尼日利亚增产明显，原油供给增加明显。油价重新大幅回落压制全球通胀预期，对全球各国央行未来的货币政策进程和金融市场利率也将产生影响。
