“从目前趋势看，无论是GDP增速还是PMI的变化趋势，中国经济已经止降。但是希望出现‘V’型反弹，回到过去的高增长是幻想。”中国社科院副院长蔡昉在日前举行的2017网易经济学家年会夏季论坛上提出上述观点。
蔡昉表示，中国经济进入本世纪以来，特别是头十年，过去赖以实现高增长的人口红利正在迅速消失，主要表现在劳动力成本提高、人力资本不足、资本回报率下降等方面。按照中国生产要素的供给和配置情况估算，潜在增长率处于长期下行的趋势。
“一个健康经济体的实际增长应符合潜在增长能力，相当于有什么体能就应跑多快速度。”蔡昉打比喻说，长期潜在增长率的下降趋势决定了中国经济增速长期是下行的，中间或许会停下来歇一歇，有几个平台，但都不是终点站。
来看中国经济增长的缺口问题，也就是实际增长率距离潜在增长率的关系。如果实际增长速度现在下降还是符合潜在增长率，两者就没有差距，意味着没有增长缺口，也就没有可回归的，认为中国潜在增长能力是10%，而现在只有6点几，10减去6，就是3点几个百分点的增长缺口，因此要把缺口堵住，回归到10%，就产生了虚幻的缺口，出现了虚幻的期待。事实上我们不应该有这个期待。
蔡昉指出，从潜在增长率来看，未来潜在增长率呈缓慢下降趋势，但应该说它可能是在长期中呈现出不同的“L”型变化，这是最好的结果。
