中国参与美国基建的方式与途径
习近平总书记提出“中美关系”战略定位是“互敬、互信、合作”。在全球化时代，尤其是在当前全球化面临民粹主义、贸易保护主义等思潮挑战之际，中美双方需要通过更多的接触和沟通来增进互信和互利。面对中美基建合作这样的新问题和新挑战，本着共商共建共享与合作共赢的理念，笔者提出中国参与美国基建的方式和途径。
特朗普当选总统以后，美方贸易保护主义有所抬头。美国应向中国企业开放基础设施投资市场、高技术市场和能源资源市场，推动美国切实减少对中国直接投资审查的不确定性，需明确相关政策，不能无休止地让美方再把这些问题作为国会、媒体和行业巨头进行无端要挟和遏制中国的“牌”。中国政府、中资企业、美国政府、州、地方、县政府间应建立直接对接关系，以便双方高效、直接沟通建立互信，了解美国地方政府基建具体需要，确定基建合作内容，提升合作质量和效益。
不仅如此，中国基建企业在走出去（如投资、并购、承包、出口等活动）的过程中，需加强项目自身宣介，化解舆论劣势：分享自身海外项目经验与管理经验、未来合作规划和管理方案、宣介社会责任，及时跟进项目投资、并购进度，加强与美国国会、新闻界、公司工会沟通，以降低项目隐性成本。
分享中国开发性金融的成功经验。国家开发银行作为中国最大的基建银行，在基建方面积累了丰富经验，实践中走出了一条开发性金融的道路，即实行“政府选择项目入口、开发性金融孵化、实现市场出口”的融资机制。美国可借鉴成立开发性金融机构，统筹政府及社会资金，对基建项目进行投融资。一是政府选择项目入口，由地方政府按照国家产业政策和该地区的战略规划需要，整合内部资源，选择确定项目，推荐申请开发性金融借款。开发性金融机构依据地区经济发展水平、财政收支水平、履约情况及信用复核情况确定借款总量。二是开发性金融孵化，通过组织增信，在政府协调下以融资推动项目建设和融资体制建设，完善治理结构、法人、现金流及信用等四项建设，使项目逐步由收支流量平衡的法人向资产负债表式的法人形式转化。三是实现市场出口，即依据现金流建设的发展趋势，针对借款性质、用途和使用情况设计不同的偿还机制，包括正常信贷还款、母公司回购、资本市场发股票、债券还贷等市场化出口的偿还机制，及对于部分公益性项目所采取的政府回购等财政性偿还机制。建立基础设施收费制度，形成“收费还贷”的模式。主要是通过购买服务和收费，把现有基础设施私有化，提升对私人资本的吸引力，这既可减少开支，又可收回资金，还能增加资金，用来建设新的基础设施。
探讨“债转股”对美国基建投资的机制可行性。中国将其持有的美国国债变为更受保护的美国基建股份，为美国的基础设施重建提供关键的资金，可行的办法是：一方面，美国可以通过开放少数股权或者发行不同于国债、不能让投资者任意出售的长期债券，以获得大量所需的资金。[2]另一方面，当前有必要创新和调整中国对美国投资的思路，探讨以中国所持有的美国国债做抵押，以抵押贷款参股的方式投资于美国的高速铁路等基础设施建设，带动和扩大国内产品乃至劳务的出口，投入资金在若干年后可以通过运营回报或股权分红的方式逐步收回。国债变投资，对中美双方都是互利共赢之举。
（一）建立将储备转化为投资机制。考虑到当前美国经济复苏步伐的不确定性依然存在，经常项目赤字和财政赤字不断扩大，内债外债高企，美元贬值将是不可避免的长期趋势，中国对美国国债的投资价值面临较大缩水风险。能否确保中国在美国投资的安全性、流动性和增值性，将直接影响到中国的国家根本利益。
为此，当前有必要创新和调整中国对美投资的思路，采取灵活措施，适当减少财务型的金融投资，逐步增加长期战略性的股权投资，建立将储备转化为投资，将资金转化为资本的新机制，以主动增强和提高中国国际竞争力，增强中国抵御外来冲击的能力，为中国经济继续保持二十年以上的可持续发展打下坚实的外汇基础。
（二）以美债作抵押贷款参股投资美国基建。具体设想是：把中国持有的美国国债变为对美基础设施投资，中国以自身所持有的美国国债做抵押，以抵押贷款参股的方式，主要投资于美国的高速铁路、公路、桥梁、机场、地铁等基础设施建设，并由此带动和扩大国内各种设备、技术、零配件、原材料乃至劳务的出口，投入资金在若干年后可以通过运营回报或股权分红的方式逐步收回。
可以将此设想与美方初步沟通。作为交换，中国承诺不大规模直接减持美国国债，而只做形态上的转换；作为回报，美方主动降低安全审查开放市场，减轻对中国人民币汇率问题施压；放松对部分高科技产品的出口管制。这样可以为改善两国关系、扩大两国经贸交往创造良好环境，创新一种新的方式。这既需要中美两国最高领导人的战略决策，同时还需要两国相关主管部门的密切合作与配合，克服可能的障碍和阻力，以求“双赢”。
对此建议，中美双方智库可先初步接触和先期研究，经法律、经济和技术等多方面的综合研究分析后，再拿出具体方案。探讨“债转股”对美国基建投资的机制，对于中国而言，把所持美国国债转换为投资具有积极意义。一是有助于实现国家长远战略利益。二是有助于间接提高国债收益率。三是有助于实现以资本输出带动商品和劳务输出。四是有助于促进中国自主创新。对于美国而言，这一方式也具有十分明显的现实意义。一是帮助美国更新部分陈旧老化的基础设施。二是帮助美国通过大规模基础设施建设扩大就业。三是帮助美国实施其再工业化战略。四是帮助美国减轻债务压力。
