作者：中共上海市委党校（上海行政学院）经济学部主任 唐珏岚
金融是现代经济的核心。随着中国经济进入新时代，处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力攻关期的经济必然会对金融服务提出新需求。今年《政府工作报告》指出，强化对稳企业的金融支持。利用金融科技和大数据降低服务成本，提高服务精准性。实现经济高质量发展，必须创新金融服务，让金融回归为实体经济服务的本源；聚焦产业优化升级这一重要领域，构建起契合创新驱动发展需要的融资结构；继续深化金融体制改革，以提升资源配置效率。
让金融回归为实体经济服务的本源。金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨。随着一国经济的发展，金融也会不断发展，但立足于实体经济的金融发展，不只是总量规模的增长，还意味着金融体系结构层次的不断优化，金融产品的创新能更好地服务于经济发展。
让金融更好地为实体经济服务，要求我们在关注金融资产总量增长的同时，更加注重金融资本的投向和金融资产的质量，一方面要尽可能将有限的金融资源引向有潜力、高效益的领域与企业，从而有效增加单位金融资本的产出效率，优化资源配置，提升金融服务功能；另一方面，对于金融发展过程中各种脱离实体经济和过度金融化的倾向，必须保持高度警惕，并通过加强审慎管理，及时纠正各种潜在的金融经济失调风险，通过加强考核、窗口指导等方式引导资金更多地进入实体经济领域。
选择金融服务经济高质量发展的重点产业领域。产业是经济发展的脊梁。支撑经济高质量发展的产业体系具有创新驱动、效率导向的特征。通过引导更多金融资源流向经济发展的重点产业领域，实现产业结构的优化升级，这是金融服务经济高质量发展的重要途径。根据产业发展的一般规律和全球科技产业发展的新趋势，转向经济高质量发展阶段的中国需要统筹兼顾传统产业优化升级和培育战略性新兴产业、先进制造业发展和现代服务业发展，在对实体经济进行增量优化的同时兼顾存量调整。在现阶段，我国应把产业技术创新，特别是战略性新兴产业的发展作为经济高质量发展的重要方向，并为其提供高效的金融服务。
与此同时，鉴于战略性新兴产业需要比较长的培育期，为避免出现产业转型过程中“旧的下的快、新的起不来”的断档期，在加快培育发展战略性新兴产业的同时，应注意金融服务于传统产业的优化升级，实现新旧产业平稳过渡。战略性新兴产业的发展需要以传统产业的技术积累、产业支撑等为基础，而传统产业的改造升级也离不开战略性新兴产业的带动。因此，培育战略性新兴产业和优化升级传统产业相并举的产业发展之路，是金融服务经济高质量发展的重要领域。
构建更加有助于全要素生产率提高的融资结构。提高全要素生产率需要构建创新友好型的融资结构。我国大量科技创新型企业具有投入大、风险高，且缺乏可抵押资产的特点，很难从银行获取所需资金。因此，优化融资结构的重点是提高直接融资比重，发展多层次资本市场。多层次资本市场具有丰富的内涵，从交易品种来看，可以分为股票市场、债券市场、期货及衍生品市场。
某种意义上可以说，多层次资本市场是实现经济高质量发展的引擎，因为多层次资本市场可使承担高风险的投资者分享高收益，同时，股权的分散化和流动性又有助于共担投资风险。这一“收益共享、风险共担”机制，不仅可满足科创型企业的融资需求，还能通过市场发现具有良好发展前景的潜力企业，推动新技术、新产业、新业态、新模式的成长，促进产品、企业与产业三个层面的优化升级，支撑经济高质量发展。
总体而言，只有顺应和引领实体经济发展需求、有效发挥金融服务功能的融资结构，才能实现金融与经济的和谐共生。因此，在追求经济高质量发展的过程中，我国既要大力发展多层次资本市场，提高直接融资的相对比重，也要优化银行服务，改善间接融资，通过盘活信贷存量、优化信贷增量，支持实体经济发展。
深化金融体制改革以提升资源配置效率。经济体制改革的核心问题是政府与市场的关系，金融体制改革亦如此。金融作为经济系统的重要组成部分，在深化改革中也要坚持使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。
发挥金融市场在资源配置中的决定性作用，需要具备两个条件：一是金融价格的市场化。价格是反映市场供求关系的重要信号。提升金融价格市场化程度，是更好发挥金融市场在资源配置中作用的题中应有之义。利率与汇率是两个重要的金融价格，市场化改革已经取得明显成就，但还需往前迈步——我国利率市场化改革的重点任务是推进存贷款基准利率与市场利率并轨，汇率市场化改革的关键是增强人民币汇率的弹性。
二是金融机构的市场化、多元化。金融市场的资源配置作用是通过众多微观主体的自我决策而实现的。金融机构是金融市场的主体，金融机构遵循市场规律进行自主决策是提升金融资源配置效率的前提。要让金融更好服务实体经济，金融机构的布局需满足实体企业多元化、全生命周期的融资需求。
以金融服务创新助推经济高质量发展，还要更好地发挥政府作用。政府在金融发展当中的一个重要作用形式，就是发挥政策性金融对实体经济发展的资金支持作用，鼓励政策性金融机构利用财政贴息、担保风险补偿等手段建立实体投资风险分散分担机制，发挥其“四两拨千金”的功能，吸引更多的资金流向高效率领域。同时，也要防止金融资源配置的扭曲，给全要素生产率的提升、经济高质量发展构成负面影响。
来源：《学术前沿》杂志2020年7月下
原文责编：马冰莹
中国经济大家谈系列稿件
经济大家谈 | 无接触经济有望成为中国经济未来的一个长期风口
经济大家谈 | 对“十四五”时期我国经济社会发展趋势的基本判断（之一）
经济大家谈 | 对“十四五”时期我国经济社会发展趋势的基本判断（之二）
经济大家谈 | 坚定用新发展理念引领“十四五”时期经济社会发展全局
经济大家谈 | 中国特色自由贸易港建设是新时代对外开放思想的伟大践行
经济大家谈 | 进一步释放“新消费”潜力，促进国内经济大循环
