作者：北京大学经济学院教授 宋芳秀
实体经济是一国经济社会发展的基石，也是保障人民群众生活、实现共同富裕的物质基础。党的二十大报告提出：“建设现代化产业体系。坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国。”金融是现代经济的核心，实体经济的发展离不开金融的支持。习近平总书记强调：“金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨，也是防范金融风险的根本举措。”我国历来重视金融服务实体经济的功能，金融产品、金融服务和金融市场应与实体经济密切相关。
新时代十年，中国金融业规模不断壮大，并逐步实现由大到强、由高速增长向高质量发展的变革。中国金融业的国际竞争力和影响力大幅提升。截至2022年10月，我国外汇储备连续17年位居全球第一；银行业资产总规模位居全球第一；股票、债券、保险规模位居全球第二；绿色金融、普惠金融、数字金融走在世界前列；人民币国际地位大幅提升，在全球支付货币中位居第四位，在国际货币基金组织（IMF）特别提款权货币篮子中的权重已位居第三，全世界80多个国家和经济体将人民币纳入储备货币。日益强大的金融实力为我国实体经济的发展提供了保障。
新时代十年，中国金融服务实体经济，尤其是服务重点领域和薄弱环节的质效显著提升。中国人民银行、银保监会等金融管理部门采取了多种措施，引导金融业更好地服务实体经济。金融业将更多的资金投入中小企业、高新技术、绿色发展、脱贫攻坚、乡村振兴等领域，在经济发展和国家战略实施、经济结构调整和转型升级等方面起到了重要作用。无论是从总量层面看，还是从结构、成本层面看，金融对实体经济服务的质效和普惠性都有了很大程度的提升。
一是从金融供给体系的角度看，多层次金融市场不断健全和完善，金融供给和实体经济发展需求的匹配更加精准。目前，我国已经形成了种类齐全、竞争充分的金融市场体系、金融机构体系和金融产品体系，覆盖了信贷、保险、债券、股票、外汇、金融衍生品、股权基金等领域。在股票市场层面，多层次市场的政策举措频出，建设成效显著，形成了包括主板、创业板、科创板、新三板、区域性股权交易市场等在内的金字塔形市场体系，满足了具有不同风险特征企业的融资需求；在债券市场层面，市场逐渐从多元走向统一，市场化、法治化的违约风险处置机制逐步建立，高质量双向开放不断向前推进，吸引了更多投资者，更好地支持了实体经济融资；在金融衍生品市场层面，利率衍生品和汇率衍生品市场延续了原来的良好发展势头，国债期货市场、金融期权市场、股指期货市场、信用衍生品市场等则经历了从无到有、从小到大的发展过程，为实体经济提供了多元化的风险管理手段。
二是从金融服务实体经济的总体规模看，经济中融资总量以较快速度增长，金融服务实体经济的力度不断加大。初步统计，2022年末社会融资规模存量为344.21万亿元，同比增长9.6%，有力支持了经济社会高质量发展。从间接融资市场的情况看，新时代十年，我国银行业持续加大对实体经济的支持力度，银行贷款的年均增速达到13.1%。从直接融资市场的情况看，股票市场和债券市场在融资总量和覆盖企业数目方面稳定增长。
三是从金融服务实体经济的结构特征看，金融对重点领域和薄弱环节的资金支持力度加大，资金结构持续优化。从我国的整体融资结构来看，随着金融市场的稳步发展，直接融资所占比重逐渐上升。从银行资金投放结构来看，银行对基建投资和房地产领域的贷款比重有所下降，信贷资源更多流向科技创新、绿色发展、小微企业、“三农”、普惠养老、保障性安居工程等经济社会发展的重点领域和薄弱环节。从直接融资市场的情况看，有关部门出台了一系列政策措施，如设立科创板、推进创业板和新三板改革、在区域性股权市场推广设立“专精特新”专板、开发更多债券品种等，以提升中小企业、高科技企业、绿色企业等在资本市场融资的能力。
四是从实体经济获取金融服务的成本看，企业的融资成本整体呈现稳中有降的趋势，金融服务的整体便利程度也有较大程度提高。新时代十年，中国的中央银行政策利率体系趋于完善，利率市场化改革进一步深化，利率传导机制更加通畅，贷款市场报价利率有效连接了货币市场利率和贷款市场利率，在消除利率双轨制、稳定银行负债成本、降低企业综合融资成本方面发挥了重要作用。中国人民银行通过引导利率下行、加强存款利率监管、规范信贷融资收费、降低银行存款准备金率等方面的举措促进企业的综合融资成本稳中有降；通过提高信用贷款比重、设立直达实体经济的货币政策工具、推广债券融资支持工具等措施降低了小微企业的融资成本，使小微企业融资保持了“量增、面扩、价降、结构优化”的良好态势。
五是从金融体系的风险状况来看，我国坚持以市场化、法治化原则处置风险，在防范化解金融风险方面取得重要成效。一是影子银行风险持续收敛。二是银行体系平稳健康发展，中小银行风险得到有效化解。2017年到2022年这5年间，银行业、保险业总资产年均增速分别为8.1%、11.4%，低于同期信贷投放和债券投资年均增速，金融体系流向实体经济的资金大幅增加，企业融资成本也因中间链条的缩减而降低。金融风险的降低和金融体系安全性的提升为金融机构服务实体经济奠定了坚实的基础。
