专项债是地方政府带动扩大有效投资、对冲经济下行压力的重要手段，在稳增长、防风险和惠民生方面发挥了重要作用。今年《政府工作报告》明确提出，合理扩大地方政府专项债券投向领域和用作资本金范围，额度分配向项目准备充分、投资效率较高的地区倾斜。作为经济周期调节的重要工具，专项债的作用将更加凸显，加强和完善地方政府专项债管理，有利于进一步提升积极财政政策效能，对推动经济回升向好具有重大意义。
近年来，面对经济下行压力，财政政策陆续发力，专项债规模快速扩容，专项债管理不断完善。首先，债务规模稳步扩大，为保持财政支出强度、拉动有效投资提供重要支撑。其次，支持领域不断拓宽，目前专项债重点支持范围已扩容至十一大领域，有序保障了重大项目建设资金需求。同时，债务期限持续拉长，融资成本有效降低。地方政府专项债券平均发行期限由2018年的6.1年延长到2023年的15.2年，延长了9.1年。另外，投向结构不断优化，当前专项债资金投向领域和用作项目资本金范围不断优化，专项债投资的基础、兜底、引导等特点更加鲜明。项目绩效评价工作也不断加强，涉及事前评估、目标管理、运行监控、评价管理等环节，提高了资金使用效率。
尽管如此，我国专项债券管理仍存在一些亟待解决的问题。比如，项目储备不足，部分项目由于前期论证不充分、方案不合理等，导致资金长期闲置，未及时形成实物工作量，“钱等项目”现象仍然存在。又如，信息披露不到位，部分专项债的披露内容仍存在关键信息缺失、披露口径不统一、披露标准地区差异较大、各类风险信息披露程度不高等现象，且信息披露较多集中在发行申报阶段，专项债存续期间的信息发布不及时，导致信息透明度不高，影响资金使用效率。此外，“重申报、轻管理”现象普遍存在，造成项目停滞、项目内容擅自改变、项目收益较差等，部分地方政府缺乏提升专项债券使用效率、形成实物工作量的行动自觉，尚未建立“借、用、管、还”全流程管理，绩效评价和监督审查机制不健全，专项债券资金使用效率有待提高。对此，应进一步建立健全专项债项目管理机制，做好事前、事中和事后项目评估，推动专项债资金使用提质增效。
做好优质项目储备和布局。建立科学合理的专项债项目评审机制，确立科学的评审指标和标准，严格遴选新上项目，做到优中选优。优先支持在建项目和成熟度比较高的项目，早发快用专项债资金。完善专项债信息披露机制，建立专项债信息披露平台，及时披露专项债项目立项、建设、运营及收益、资产情况，提高信息披露的完整性、准确性和及时性。
完善专项债发行机制。明确专项债券发债、用债、偿债主体权责，减少省级政府的信用背书和隐性担保，提高专项债发行的市场化程度。建立健全专项债券支持项目的变更和退出机制，以及专项债券提前偿付机制。继续优化专项债投向结构，合理扩大地方政府专项债券用作资本金范围，提高用作项目资本金比例，完善项目配套融资制度，提高社会资金对专项债项目融资的积极性，更好发挥专项债券资金的带动作用。
建立健全专项债资金管理制度。通过专户管理，精准核算专项债券资金、项目资本金、项目收入、还本付息等资金收支情况，加强对债券项目资金的日常管理和监管力度，严厉打击挪用、挤占和虚报的违法行为，提高资金使用效率。完善专项债项目全链条管理和全生命周期绩效考核体系，依托“实物工作量”建立全方位闭环式管理链条，立体化、全流程做好专项债券的项目管理和绩效考核工作，促进资金安全、规范、高效使用。还要加强财政、货币、投资等宏观政策协同配合，做好专项债务风险动态监管、预警，防范债务违约风险。
（作者系中央财经大学教授、博士生导师）
