在当今全球经济格局深刻变革，国内经济高质量发展的新时代背景下，资本市场作为金融市场的核心组成部分，其高质量发展对于推进中国式现代化、实现经济转型升级具有重要意义。国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称新“国九条”），为资本市场的高质量发展提供了有力的政策支撑和制度保障。
一、新“国九条”的政策背景与意义
新“国九条”的出台，则是对资本市场高质量发展的具体部署和细化安排，体现了国家对于资本市场改革发展的高度重视和坚定决心。
新“国九条”的发布，是在我国经济由高速增长转向高质量发展的历史性跨越期，以及全球经济版图重塑的大背景下，对资本市场进行的一次全面而深刻的改革。它旨在通过加强监管、防范风险、优化融资结构、提升上市公司质量等一系列措施，推动资本市场高质量发展，为经济转型升级和高质量发展提供有力支撑。
二、新“国九条”的核心内容与亮点
新“国九条”共包含九个重要部分，涉及投资者保护、上市公司监管、行业机构发展、监管能力和治理体系建设等多个方面。其中，一些核心内容和亮点值得特别关注。
严把发行上市准入关。新“国九条”提出，“提高主板、创业板上市标准，完善科创板科创属性评价标准”“明确上市时要披露分红政策”等。这些措施旨在提高上市公司的质量和水平，优化资本市场的融资结构，为优质企业提供更多的融资渠道和机会。
严格上市公司持续监管。新“国九条”强调，“加强信息披露和公司治理监管”“严格规范大股东尤其是控股股东、实际控制人减持”“强化上市公司现金分红监管”等。这些措施旨在规范上市公司的行为，保护投资者的合法权益，促进资本市场的健康稳定发展。
加大退市监管力度。新“国九条”提出，“进一步严格强制退市标准”“削减‘壳’资源价值”。这些措施旨在优化资本市场的资源配置效率，提高市场的整体质量和水平。
新“国九条”还提出了一系列促进资本市场高质量发展的其他措施，如加强证券基金机构监管、推动行业回归本源、做优做强等。这些措施旨在推动资本市场向更高质量、更高效率的方向发展。
三、新“国九条”对中国资本市场高质量发展的影响
新“国九条”的发布，对中国资本市场的高质量发展将产生深远的影响。首先，它将有助于优化资本市场的融资结构，提高直接融资比例，降低企业的融资成本，支持实体经济的发展。其次，它将有助于提升上市公司的质量和水平，优化资源配置效率，提高资本市场的整体质量和水平。第三，它将有助于保护投资者的合法权益，增强市场的公平性和透明度，提高市场的吸引力和竞争力。
同时，新“国九条”的发布也将为资本市场带来一些新的机遇和挑战。一方面，随着监管力度的加强和退市力度的加大，那些业绩不佳、治理不善的上市公司将面临更大的压力和挑战；另一方面，随着资本市场的不断发展和完善，那些优质的上市公司将获得更多的机遇和优势。
四、财政和货币政策协同新机制与资本市场高质量发展
财政和货币政策协同新机制的建立，将为资本市场的高质量发展提供有力的支持和保障。一方面，财政政策的扩张和货币政策的宽松将为资本市场提供更多的资金来源和流动性支持；另一方面，财政政策和货币政策的协同配合将有助于提高资本市场的稳定性和抗风险能力。
具体而言，财政政策的扩张可以通过增加政府支出、降低税收等方式来刺激经济增长和扩大内需；而货币政策的宽松则可以通过降低利率、增加信贷等方式来降低企业的融资成本和增加市场的流动性。这种财政和货币政策的协同配合将有助于推动资本市场向更高质量、更高效率的方向发展。
同时，财政和货币政策协同新机制的建立也将对资本市场带来一些新的挑战和机遇。一方面，随着财政和货币政策的协同配合不断加强，资本市场的监管和风险防范将面临更大的压力和挑战；另一方面，随着财政和货币政策协同新机制的不断完善和优化，资本市场也将迎来更多的机遇和发展空间。
新“国九条”的发布为中国资本市场的高质量发展提供了有力的政策支撑和制度保障。在未来的发展中，我们应该充分利用这些政策机遇和制度优势来推动资本市场向更高质量、更高效率的方向发展。同时我们也需要清醒地认识到面临的挑战和风险，加强监管和风险防范工作确保资本市场的稳定健康发展。展望未来，随着中国经济的不断发展和改革开放的不断深化，资本市场将在推动经济转型升级和高质量发展方面发挥更加重要的作用。
（作者： 王正斌，系50人独立经济学家论坛成员、湖南正银投资管理有限公司创始人）
